Áöȸ¿¬Çõ
Çù¾à/±Ô¾à/±ÔÁ¤
ÁöȸÁ¶Á÷µµ
´ë°æ¼ºÎÁ¶Á÷ÇöȲ
´ë°æ¼ºÎÁöȸ°ø¹®
ºÐȸ¼Ò½Ä ¹× °æÁ¶»ç
ÆǸÅÀ§¿øȸ °ø¹®
¹®¼ÀÚ·á½Ç
µ¿¿µ»óÀÚ·á½Ç
ÀÚÀ¯°Ô½ÃÆÇ
¼¼»óÀбâ
°¶·¯¸®
º¹Áö/°íÃæ󸮻ó´ã
ºÒ¹ýÆǸŽŰí
Æø½º¹Ù°ÕÛ¡ ÇÕÁ¾¿¬È¾¡¦±Û·Î¹ú ó³½ÃÀå `2Â÷ ºò¹ð
°ü¸®ÀÚ
2009.12.11
½ºÁîÅ° Àμö·Î ¼ÒÇüÂ÷µµ °ø·«¡¦À¯·´¡¤ñé¾÷ü ÀÕ´Ü M&A¼±¾ð
ģȯ°æÂ÷¡¤½ÅÈï½ÃÀå °æÀï °ÝÈ¡¦Çö´ëÂ÷´Â ÇØ¿Ü°øÀå ´Ã¸®±â·Î
µ¶ÀÏ Æø½º¹Ù°ÕÀÇ ÀϺ» ½ºÁîÅ°ÀÚµ¿Â÷ Àμö ¹ßÇ¥¸¦ °è±â·Î ±Û·Î¹ú ¿Ï¼ºÂ÷ ¾÷°èÀÇ ''ºò¹ð''ÀÌ °¡½ÃÈÇÏ°í ÀÖ´Ù. À۳⠸» ½ÃÀÛµÈ °æ±âħüÀÇ ÆÄ°í¸¦ ³ÑÁö ¸øÇÑ ¾÷üµéÀÌ °æÀï·ÂÀ» »ó½Ç,´ëÇü ¾÷ü¿¡ ÀÕµû¶ó Èí¼öµÇ´Â ¾ç»óÀÌ´Ù. Àü¹®°¡µéÀº ģȯ°æÂ÷¿Í ½ÅÈï½ÃÀåÀÇ Á߿伺ÀÌ Ä¿Áö¸é¼ ÁÖ¿ä ¾÷ü°£ ÇÕÁ¾¿¬È¾ÀÌ ´õ¿í È°¹ßÇØÁú °ÍÀ¸·Î º¸°í ÀÖ´Ù.
¡ßºò¹ð Áø¿øÁö´Â À¯·´ ¹× Áß±¹¾÷ü
¦Áþ±â¿¡ °¡Àå Àû±ØÀûÀÎ °÷Àº À¯·´¾÷üµéÀÌ´Ù. °æ±âħü¿¡ µû¸¥ Ÿ°ÝÀÌ GM°ú °°Àº ¹Ì±¹¾÷ü¸¸Å Å©Áö ¾Ê¾Ò´øµ¥´Ù ºñ¿ëÀý°¨¿¡ ÁÖ·ÂÇÑ ´öºÐ¿¡ »ó´ëÀûÀ¸·Î ¿©À¯°¡ À־Ù. Æø½º¹Ù°ÕÀº ½ºÆ÷Ã÷Ä« ¾÷üÀÎ Æ÷¸£½¦¿¡ ÀÌ¾î ¼ÒÇüÂ÷¿¡ °Á¡À» °®°í ÀÖ´Â ½ºÁîÅ°±îÁö Àμö,½ºÄÚ´Ù ¾Æ¿ìµð º¥Æ²¸® µî Àü ¶óÀξ÷À» ¾Æ¿ì¸¦ ¼ö ÀÖ°Ô µÆ´Ù. ÁÖ¿ä ÀÚµ¿Â÷¾÷üµéÀ» ÀÕ´Þ¾Æ Àμö,¿£Áø µî ÇÙ½É ºÎÇ°À» °øµ¿ °³¹ßÇØ ¿ø°¡¸¦ ´ëÆø ³·Ãâ ¼ö ÀÖ°Ô µÆ´Ù.
ÇÁ¶û½ºÀÇ ÇªÁ¶½ÃÆ®·Î¾ÞÀº ¹Ì¾²ºñ½ÃÀÚµ¿Â÷ÀÇ ÁöºÐ 30~50%¸¦ ÀμöÇÏ´Â ¹æ¾ÈÀ» ÃßÁø ÁßÀÌ´Ù. ¾ç»çÀÇ ±Û·Î¹ú »ý»ê·®Àº 440¸¸´ë ¼öÁØÀ¸·Î,Çö´ë ¡¤ ±â¾ÆÀÚµ¿Â÷(¾à 450¸¸´ë)¿Í ¸Â¸Ô´Â ''°Å´ë µ¿¸Í''ÀÌ Åº»ýÇÏ´Â ¼ÀÀÌ´Ù. ǪÁ¶´Â ÀÌ¹Ì ¹Ì¾²ºñ½Ã¿Í Àü±âÂ÷ ºÐ¾ß¿¡¼ Çù·ÂÇØ ¿ÔÀ¸¸ç,·¯½Ã¾Æ¿£ ÇÕÀÛ °øÀåÀ» ¼³¸³ ÁßÀÌ´Ù. ÇÁ¶û½º 1À§¾÷üÀÎ ¸£³ë±×·ìÀº ÀÌ¹Ì ´Ö»êÀÇ ÁöºÐ 44.4%¸¦ °®°í ÀÖ´Ù. ÀÌÅ»¸®¾ÆÀÇ ÇǾÆÆ®´Â Áö³ 6¿ù À¯µ¿¼º À§±â¸¦ ¸ÂÀº ¹Ì±¹ Å©¶óÀ̽½·¯ÀÇ ÁöºÐ 20%¸¦ ÀμöÇß´Ù.
Áß±¹ ±â¾÷µéµµ ¹Ì±¹ ±â¾÷ÀÌ °®°í ÀÖ´ø ºê·£µå Àμö¿¡ ÀÕµû¶ó ³ª¼°í ÀÖ´Ù. Áö¸®ÀÚµ¿Â÷´Â Æ÷µå »êÇÏ º¼º¸¸¦,º£ÀÌ¡ÀÚµ¿Â÷´Â GM »êÇÏ »çºê¸¦ °¢°¢ ÀμöÇÏ°Ú´Ù°í ¹àÇû´Ù. µ¶Àϳ» ¶óÀ̹úÀÎ ´ÙÀÓ·¯¿Í BMW´Â ºñÇÙ½É ºÎÇ°À» °ø¿ëÈÇÏ°í Ç÷§ÆûÀ» °øÀ¯Çϱâ·Î ÇÏ´Â µî Àμö ¡¤ ÇÕº´(M&A) ¿Ü¿¡µµ ´Ù¾çÇÑ ÇÕÁ¾¿¬È¾ ¿òÁ÷ÀÓÀÌ È®»êµÇ°í ÀÖ´Ù.
¡ß"ģȯ°æÂ÷¿Í ½ÅÈï½ÃÀå¿¡¼ ½ÂºÎ"
1990³â´ë ÈÄ¹Ý ´ë±Ô¸ð ÇÕÁ¾¿¬È¾¿¡ ³ª¼¹´ø ±Û·Î¹ú ¿Ï¼ºÂ÷ ¾÷üµéÀÌ ¶Ç´Ù½Ã ''¿¬ÇÕÀÛÀü''¿¡ µ¹ÀÔÇÑ °ÍÀº ģȯ°æÂ÷ ¹× ½ÅÈï½ÃÀå ºñÁßÀÌ Ä¿Áö´Â µî ȯ°æÀÌ ±Þº¯ÇÏ°í À־Ù. ´Ü±â¿¡ ½ÃÀå °æÀï·ÂÀ» È®º¸Çϱâ À§Çؼ± ÁöºÐ Àμö°¡ °¡Àå ºü¸£´Ù´Â ¼³¸íÀÌ´Ù.
ÆÄÀ̳½¼È ŸÀÓ½º´Â "Æø½º¹Ù°Õ°ú ½ºÁîÅ° °£ Á¦ÈÞ·Î Æø½º¹Ù°ÕÀº Àú°¡Â÷ »ý»ê ±â¹ÝÀ»,½ºÁîÅ°´Â µðÁ©Â÷ ±â¼úÀ» ´Ü¹ø¿¡ È®º¸ÇÒ ¼ö ÀÖ°Ô µÆ´Ù"¸ç "Çö´ëÂ÷¿Í ÇǾÆÆ® µîÀÌ ¿ì¼¼¸¦ º¸ÀÌ°í ÀÖ´Â ¼ÒÇüÂ÷ ½ÃÀåÀ» Àû±Ø °ø·«ÇÒ ¼ö ÀÖ°Ô µÆ´Ù"°í 10ÀÏ Áø´ÜÇß´Ù.
ÇâÈÄ ¼ö³â°£ ¿¬ºñ°¡ ÁÁÀº ¼ÒÇüÂ÷ ¹× ½ÅÈï½ÃÀå¿¡¼ ½ÂºÎ°¡ °¥¸± °ÍÀ̶õ °Ô Àü¹®°¡µéÀÇ ´ëüÀûÀÎ Àü¸ÁÀÌ´Ù. Æø½º¹Ù°ÕÀº ½ºÁîÅ° Àμö·Î Á¡À¯À² 1À§¸¦ ´Þ¸®°í ÀÖ´Â Áß±¹»Ó¸¸ ¾Æ´Ï¶ó Àεµ ½ÃÀåµµ Àå¾ÇÇÒ ¼ö ÀÖ°Ô µÆ´Ù. ½ºÁîÅ°¿Í Àεµ Á¤ºÎÀÇ ÇÕÀÛ»çÀÎ ¸¶·çƼ-½ºÁîÅ°´Â Àεµ¿¡¼ 50% ÀÌ»óÀÇ Á¡À¯À²·Î 2À§ Çö´ëÂ÷(¾à 20%)¸¦ ¿©À¯ÀÖ°Ô ¾Õ¼ ÀÖ´Ù.
Áß±¹¾÷üµéÀº ¼±Áø¾÷ü Àμö¸¦ ÅëÇØ ¾Õ¼± ±â¼úÀ» È®º¸,¼¼°è ÃÖ´ë·Î ¼ºÀåÇÑ ÀÚ±¹ ½ÃÀå¿¡¼ÀÇ °æÀï·ÂÀ» ³ôÀδٴ °è»êÀÌ´Ù. ¶Ç ¾ÆÇÁ¸®Ä«¿Í °°Àº Àú°¡Â÷ ½ÃÀå À§ÁÖ·Î ÆǸŷ®À» È®´ëÇÏ°í ÀÖ´Ù. ü¸®ÀÚµ¿Â÷´Â ÀÌÁýÆ®¿¡¼ ¿ÃÇØ Ã³À½À¸·Î Á¡À¯À² 4À§·Î ¿Ã¶ó¼¹´Ù.
¹Ý¸é Çö´ë ¡¤ ±â¾ÆÂ÷¿Í µµ¿äŸ µîÀº ±âÁ¸ ¾÷ü¸¦ ÀμöÇÏ´Â ´ë½Å ÇØ¿Ü°øÀå Áõ¼³°ú ¸¶ÄÉÆà °È·Î ÆǸŸ¦ ´Ã¸°´Ù´Â Àü·«ÀÌ´Ù. ±èÇʼö ´ë¸²´ë ±³¼ö(ÀÚµ¿Â÷ÇÐ)´Â "À¯·´°ú ÀϺ» Áß°ß¾÷ü°£ È°¹ßÇÑ Â¦Áþ±â·Î ģȯ°æÂ÷¿Í ½ÅÈï½ÃÀå¿¡¼ÀÇ °æÀïÀÌ ÈξÀ Ä¡¿ÇØÁ³´Ù"¸ç "¿ÃÇØ È¯À²È¿°ú ´öÀ» ÅåÅåÈ÷ ºÃ´ø Çö´ë ¡¤ ±â¾ÆÂ÷·Î¼± ³»³âÀÌ Áß¿äÇÑ °íºñ°¡ µÉ °Í"À̶ó°í ¸»Çß´Ù.
Á¶Àç±æ ±âÀÚ road@hankyung.com
(¼öÁ¤,»èÁ¦½Ã ÇÊ¿äÇÕ´Ï´Ù.)
Çö´ë±â¾ÆÂ÷, °æÃÑ °ø½Ä Å»Åð
2009.12.07
Çö´ëÂ÷ ¿¡Äí½º, 2009 ¿ÃÇØÀÇ ¾ÈÀüÇÑ Â÷¡¯·Î ¼±Á¤
2009.12.14